투자 결정하는 5가지 경제변수

 

투자 결정하는 5가지 경제변수

 

① GDP 성장률 높아지면 GOOD

• GDP는 일정기간 한 국가가 생산한 재화와 용역의 부가가치 합계액, 또는 최종생산물 합계액
• 연간 GDP 성장률은 전년대비 GDP가 얼마나 증가했는지의 개념
• 작년도 한국의 연간 GDP성장률이 5%라면, 재작년에 비해 작년에 GDP가 5%늘어났다는 말
• 그리고 여기서는 물가 요인을 제거한 실질성장률을 의미

​

• 흔히 한 나라의 경제상황이 좋다고 할 때 제일 먼저 언급되는 항목이 경제성장률
• 경제성장률이 높으면 많이 생산해서 소비하니까 증권시장에 아주 긍정적
• 경기가 좋으면 가계와 정부가 소비지출을 많이 하고 기업의 매출액이 늘어날 것
• 왜냐하면 그들이 소비하는 것이 바로 기업이 생산한 재화와 용역

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• 기업이 설비투자를 늘리면 생산량이 늘어나고, 건설투자가 늘어나면 이 또한 기업의 매출을 늘려줌
• 결국 성장률이 높으면 기업의 매출이 늘고, 이것이 이익을 증가시켜 주가가 오르는 것
• 개별기업들의 주가가 오르면 당연히 증권시장이 올라갈 것

 

 

② 금리 높아지면 BAD

• 금리는 기업 입장에서는 비용
• 기업들을 대부분 차입금이 있음
• 지금 돈이 없다고 하더라도 막대한 자금이 소요되는 설비투자를 하려면 돈을 빌려야 함
• 돈을 빌릴 때 금리가 올라가면 기업은 이자를 더 많이 지불해야 함
• 매출액이 늘었는데 이자가 급증하면 기업의 이익신장세는 주춤할 수밖에 없음
• 따라서 그 기업의 주가상승세가 주춤하게 되고, 그러면 그 나라의 증권시장 상승세도 주춤하게 되는 것

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• 한편 금리가 오르면 투자자들은 주식시장에서 돈을 빼서 예금상품으로 갈아탐
• 주식시장에서 돈을 빼려면 주식을 팔아야 함
• 매도가 많아지면 주식시장은 떨어짐
• 그래서 고금리와 주식시장은 잘 어울리지 않음

 

 

③ 물가 높아지면 BAD

• 물가는 금리와 불가분의 관계
• 정부, 특히 중앙은행은 물가상승(인플레이션)을 막는 것이 가장 큰 과제

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• 물가가 오르면 가계에서 쓸 돈이 적어짐
• 한 나라 경제에서 가장 큰 위험요소가 바로 인플레이션
• 물가가 오르면 소비가 줄어듬
• 물가가 오르면 수출물가도 오름
• 수출물가가 상승하면 수출가격이 오름
• 이는 수출의 가격경쟁력을 떨어뜨려 수출을 감소시킴
• 즉 인플레이션으로 경제성장률이 낮아짐

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• 인플레이션이 일어나면 중앙은행은 금리를 인상
• 금리 인상은 기업의 수익을 악화시키고, 주식시장에서 돈이 빠져나가게 함
• 또한 인플레이션이 일어나면 실물자산의 가치가 더 높아짐
• 결론적으로 고물가는 증권시장에 독이나 마찬가지

 

 

④ 무역수지와 경상수지 흑자일수록 GOOD

• 무역수지는 상품이나 서비스를 사고파는 수출, 수입과 관련한 사항
• 수출이 100이고 수입이 80이면 20의 무역수지가 흑자가 났다고 말함
• 상품과 서비스 외의 것을 교환하는 무역외수지가 있음
• 가령 우리나라 사람들이 해외여행으로 외국에서 돈을 10을 쓰고 외국인들이 우리나라에 와서 8의 돈을 쓰면 무역외수지가 2만큼 적자
• 무역수지와 무역외수지를 합해 경상수지라고 함

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• 앞의 사례에서는 18의 경상수지 흑자가 났음
• 경상수지가 흑자인지 적자인지에 따라 주식시장에 영향을 미침
• 경상수지가 흑자라는 말은 외화가 국내로 들어온다는 말
• 그런데 국내에 들어온 외화는 그 나라 통화로 환전
• 그만큼 시중에 돈이 많아져서 증권시장이 좋아짐
• 이를 유동성장세라고도 말함
• 국제수지 적자가 늘어나면 그나라의 외환보유액이 줄거나 마이너스
• 이때는 국가건전성에 문제가 생겨 주식시장이 약세

 

 

⑤ 환율 그때그때 다름

• 기본적으로 경제상황이 좋으면 환율이 강세
• 모두들 경제상황이 좋은 나라의 돈을 가지려 하니 그 나라의 돈값이 올라감
• 그러나 그렇지 않은 경우도 있음
• 일본은 주가가 계속 하락했는데 엔화값은 꾸준히 올랐음
• 일본은 외환이 많은 나라
• 과거에 많이 벌어놓았고 아직도 외환보유고가 늘어나고 있음
• 해외펀드에 투자할 때 환율은 중요한 변수 가운데 하나

 

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출처 [해외펀드 무작정 따라하기] 저자 송경헌 출판 길벗 발매 2010.08.23.