미국 3월 소비자물가지수 CPI 3.5%↑…금리인하 시점 더 늦춰질 듯

입력 2024.04.11

 
3월 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장 전망치를 웃돌면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 시점이 더 늦춰질 가능성이 제기됐다.
 
미 노동부는 10일(현지시간) 전년 대비 3월 CPI 상승률이 3.5%로 지난 2월(3.2%)에 비해 0.3%p 높아졌다고 밝혔다. 
 
이는 시장 전망치(3.4%)를 상회한 것으로 지난해 9월(3.7%) 이후 6개월 만에 가장 높은 수치를 기록했다. 
 
변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률도 전년 동월 대비 3.8% 올라 시장 전망치(3.7%)를 뛰어넘었다. 
 
3월 CPI는 향후 연준의 금리 인하 시점을 가늠할 수 있는 지표로 평가돼 주목 받았다. 

올 초 미 물가지표가 시장 전망을 조금씩 상회한 가운데 이를 전체적인 둔화세 속 일시적 현상으로 봐야하는 지 아니면 여전히 인플레이션 상승 여력이 있는 것으로 판단해야되는지 불투명한 상황이었다. 
 
월스트리트저널(WSJ)은 이날 전문가들을 인용해 "인플레이션 압력이 전반적으로 확고하게 유지되고 있다"며 "지금의 인플레이션은 연준이 조만간 일련의 금리 인하를 시작하기 위해 필요로 하는 것보다 더 견고해보인다"고 평가했다. 
 
앞서 연준은 지난달 인플레이션이 계속 하락세를 유지할 올해 최소한 3차례의 금리 인하가 타당할 것이라고 밝혔다. 

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다만 제롬 파월 연준 의장은 "너무 빨리 완화하면 인플레이션이 다시 나타날 수 있고, 반대로 너무 늦으면 고용에 불필요한 해를 끼칠 수 있다"며 "여러 지표를 양면적으로 검토하고 있다"고 말했다. 
 
이날 노동부의 발표 전만 해도 많은 경제학자들은 인플레이션이 3월에도 둔화세를 보일 것이라는 의견에 동의했다. 
 
하지만 이날 상승세가 확인되면서 시장에서는 연준이 오는 6월이 아닌 9월에 첫 번째 금리 인하를 단행하고, 횟수도 올해 통틀어 2번이 될 것으로 예측에 힘을 싣고 있다. 
 
이날 미국 국채금리는 4.5%까지 치솟고, 오전 거래에서 다우존스 산업평균지수가 약 350p 하락하는 등 시장도 충격을 받은 모습이다.

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'여름 아닌 가을에야'…금융시장,
첫 금리 인하 시기 전망 늦춰

입력 2024.04.11
 

미국의 3월 인플레이션이 여전히 끈질긴 모습을 나타내면서 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 첫 금리 인하 시기에 대한 전망이 크게 늦춰졌다. 금리 선물 시장은 연준이 올해 여름이 아닌 가을에야 금리를 인하할 가능성을 반영했다.

시카고상품거래소 페드워치 툴의 6월 금리 전망출처: 시카고상품거래소

 
10일(현지시간) 시카고상품거래소(CME) 페드워치 툴에 따르면 금리 선물 시장은 이날 한때 연준이 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결할 가능성을 80%가 넘는 확률로 전망했다.
 
전일까지만 해도 40% 수준에 그쳤던 6월 금리 동결 가능성이 하루 만에 두 배 이상의 확률로 급부상한 것이다.
 

이날 6월 금리 인하 가능성은 한때 20%를 하회했다. 바로 하루 전까지만 해도 56%가 넘었던 6월 인하 가능성이 반토막 수준으로 크게 후퇴한 것이다.

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금리 선물 시장 참가자들은 7월에도 금리가 인하될 가능성은 희박하다고 봤다. 이날 물가 지표 발표 직후 7월 금리 동결 가능성은 60%에 육박했고, 인하 가능성은 35% 수준에 그쳤다.
 
연준이 올해 여름이 아닌 초가을이 되어서야 금리 인하에 나설 것이라는 전망에도 무게가 실렸다.
 
페드워치 툴에 따르면 9월까지도 연방기금금리가 현재 수준과 동일한 수준에서 동결될 가능성은 33.5%를 넘는다. 반면, 9월까지 연준이 최소 한 차례의 인하를 단행할 것이라는 전망은 66%를 넘었다.
 
찰스 슈왑의 수석 투자 전략가 리즈 앤 손더스는 "6월 금리 인하는 완전히 배제된 것으로 생각한다"고 말했다.
 
리건 캐피털의 전략가도 "강한 고용과 높은 원자재 가격, 지속적인 인플레이션은 금리 인하가 아닌 금리 인상의 필요성을 뒷받침한다"며 "금리 인하를 주장하기에는 이제 어려워진 셈"이라고 말했다.
 
프린시펄 애셋 자산운용의 시마 샤 수석 글로벌 전략가는 "4월 CPI가 편안한 수준으로 둔화한다고 해도, 연준 내부에는 7월에도 금리 인하를 단행하기 어려운 신중론이 퍼질 수 있다"고 말했다.

 

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미 3월 CPI 전월대비 0.4%↑로 예상치 상회
…금융시장에 '쇼크'
(종합)

2024.04.11
 

끈질긴 인플레에 6월 금리인하 난망…채권금리 급등

 
끈질긴 인플레는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하를 지연할 수 있다는 공포를 자극했고, 금융시장에도 충격파를 가했다.
 

미국 노동부는 10일(현지시간) 올해 3월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 0.4% 올랐다고 밝혔다.
 
CPI는 월스트리트저널(WSJ)의 예상치인 0.3% 상승을 웃돌았다. 3월 CPI 상승률은 전월치와는 같았다.
 
3월 CPI는 지난해 같은 기간에 비해서는 3.5% 올랐다. 이는 전월치였던 3.2%보다 상승률이 가팔라진 것이다.
 
3월 CPI는 WSJ의 예상치였던 3.4% 상승보다도 상승 폭이 컸다.
 
변동성이 큰 음식과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률도 월가의 예상을 웃돌았다.
 
3월 근원 CPI는 전월대비 0.4% 올랐다. 이는 전월과는 같지만, WSJ의 예상치인 0.3% 상승을 상회했다.
 
3월 근원 CPI는 지난해 같은 기간보다는 3.8% 올랐다. WSJ의 예상치인 3.7%를 웃돌았다.
 
노동부는 지난 3월 주거비와 휘발유 가격이 큰 폭 오르며 CPI 상승의 절반 이상에 기여했다고 설명했다.
 
에너지 가격 지수는 전년동기대비 2.1% 상승하며 작년 2월 이후 처음으로 전년동기대비 상승세를 기록했다. 전월대비로는 1.1% 올랐다,
 
이 중 휘발유 가격이 1.7% 올랐다. 휘발유 가격은 1.3% 내렸다.
 
에너지 상품 가격도 전월보다 1.5% 올랐고, 에너지 서비스의 가격도 전월대비 0.7% 올랐다. 특히 전기 가격이 전월보다 0.9% 튀어 올랐다.
 
주거비는 전월보다 0.4% 상승했다. 주거비의 월간 상승률은 전월치와 같았다. 주거비는 지난해 같은 기간에 비해서는 5.7% 올랐다.
 
음식 가격은 전월보다 0.1% 올랐고, 이 중 외식비가 전월보다 0.3% 상승했다. 외식비는 전년동기대비 4.2% 올랐다. 장바구니 가격을 나타내는 식료품 가격은 전월과 같았다.
 
교통 서비스 관련 비용은 전월보다 1.5% 상승했다. 전년동기대비로는 10.7% 급등했다. 의료 서비스 가격은 전월보다 0.6% 올랐다.
 
반면 중고차와 트럭의 가격은 전월보다 1.1% 하락했다. 신차의 가격은 전월 대비 0.2% 내렸다.
 
한편 시간당 평균 임금은 보합 수준을 나타냈다. 전월에 하락세(-0.3%)를 기록한 시간당 평균 임금이 상승한 것이다. 시간당 평균 임금은 전년동기대비 0.6% 상승했다.
 
3월 주간 평균 실질 임금(계절 조정치)은 전월보다 0.3% 올랐다. 이는 전월치(보합)에서 상승 폭이 가팔라진 것이다. 주간 평균 실질 임금은 전년동기대비 0.6% 올랐다.
 
전문가들은 높은 물가로 인해 연준이 올해 상반기 금리를 인하할 확률은 희박해졌다고 분석했다. 금융시장은 올해 첫 금리 인하를 여름이 아닌 9월 정도로 늦춰 잡는 분위기다.

찰스 슈왑의 수석 투자 전략가 리즈 앤 손더스는 "6월 금리 인하는 완전히 배제된 것으로 생각한다"고 말했다.
 
예상을 웃돈 3월 CPI는 금융시장에도 충격을 줬다.
 
미국의 10년물 채권 금리는 CPI 발표 이후 4.5%를 터치했다.
 
뉴욕증시 3대 지수 선물도 급락했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 400포인트 이상 급락했고, 나스닥지수 선물과 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 선물도 1% 이상 밀렸다.
 
달러화도 급격한 강세를 나타냈다. 주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 ICE 달러화 지수는 104.8로 튀어 올랐다.

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