매출액 성장성이 낮은 기업 조심할 것
매출을 성장시키지 못하는 기업은 많은 문제가 누적되고 있음을 보여줌
그렇다면 매출액을 변동시키는 요인은 무엇일까
1) 가격을 기업 스스로 결정할 수 있는가
- 완전경쟁시장에서 참여기업들은 가격순응자여서 가격결정권이 없음
- 원가경쟁력이 있는 기업은 시장가격에 팔더라도 이익률이 높음
- 만약 원가경쟁력이 있는 기업이 가격을 낮추게 되면 한계기업은 적자가 나기 때문에 시장에서 퇴출될 것이고, 한계기업의 시장점유율을 경쟁력 있는 기업이 빼앗아 오게 됨
- 독과점적 시장점유자일 경우 가격결정권이 강력함
- 그렇기 때문에 경기의 호불황에 상관없이 높은 이익률을 지속적으로 향휴할 수 있음
2) 경기가 좋아지면 제품에 대한 수요가 증가하기 때문에 기업들의 매출이 증가함
- 이는 원가경쟁력과 무관하며 경기사이클에 따른 수요증가일 뿐
- 매출이 증가했을 때 경기변화에 따른 수요 증가 때문인지, 경쟁력 강화에서 오는 시장점유율 상승 때문인지 확인해야 함
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3) 수출 비중이 높은 기업은 환율변동에 따라 매출이 변동함
- 자국 환율이 상승할 경우 같은 물량을 수출하더라도 환율 상승분만큼 매출이 증가
- 환율은 대외경쟁력 결정요인
- 내수기업이면서 원재료 수입 비중이 높을 경우, 환율상승으로 수입 원재료 가격이 상승하면서 마진율이 하락하게 됨
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- 매출액이 증가했거나 감소했을 경우 앞에서 설명한 3가지 요인 중 어느 요인이 가장 큰 요인이었는지 파악하는 것이 중요
- 기업이 본질적으로 경쟁력을 잃어 가는지, 아니면 경기 사이클이나 환율 등 외부 환경의 변화에 의한 부진인지 파악해야 함
| 출처 |
| [재무제표로 좋은 주식 고르는 법] 저자 이강연 출판 이레미디어 발매 2016.11.30. |
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